股策略伊朗战火震动全球能源市场

　　过去三天里，石油和天然气交易商目睹了全球能源供应最糟糕的局面正在上演。霍尔木兹海峡的油轮运输几乎陷入停滞，全球五分之一的石油产量经此通道运输。伊朗的导弹和无人机袭击迫使全球最大的液化天然气设施和沙特阿拉伯的最大炼油厂双双停运。

　　然而，尽管价格飙升，此次波动幅度远小于以往危机。布伦特原油周一虽跳涨，但仅触及2024年以来最高；欧洲天然气价格暴涨39%，与2021-22年能源危机的剧烈波动相比，也几乎算不上什么大动静。

2026年3月1日，一艘海军舰艇出现在霍尔木兹海峡，这条全球重要水道承载着世界大部分石油和天然气的运输

　　美国总统唐纳德·特朗普押注重绘全球能源版图将使他在中东获得远超历任总统的军事自由空间，这一策略正初见成效：目前交易员普遍认为冲突将相对短暂。

　　然而，这场近乎史无前例的能源供应中断意味着，冲突持续时间越长，能源危机就越近在眼前。交易员警告称，若动荡持续数日以上，可能引发市场全面混乱，打乱供应链并推高通胀。周二，在未见任何解决迹象的情况下，能源价格持续攀升，欧洲天然气价格暴涨逾40%。

　　资深石油顾问、Black Gold Investors LLC．对冲基金经理Gary Ross表示，“伊朗政权正面临生存威胁，因此不惜采取任何手段吸引世界关注以阻止危机。目前反应相对克制，但冲突持续越久，价格上涨的风险就越大。”

　　对于海运天然气市场而言，卡塔尔拉斯拉凡大型设施的停运 —— 该设施约占全球供应量的五分之一 —— 带来了更为直接的冲击。“这在液化天然气历史上是前所未有的，”Precision LNG Consulting LLC．的Richard Pratt表示，“由于全球液化天然气储存能力远低于石油，现货价格急剧上涨在所难免。液化天然气产业链的缓冲余地十分有限。”

　　市场焦点

　　霍尔木兹海峡长期以来一直是石油交易员和分析师关注的焦点 —— 正如中央情报局在1979年的一份分析报告中所描述的那样，它是“一条脆弱的生命线”。尽管如今该海峡在全球石油贸易中的占比已低于当年，但全球五分之一的石油仍需经此运输。其重要性不仅限于原油：这里还是精炼产品、液化石油气、液化天然气和铝的关键运输通道。

　　然而正因其至关重要，能源市场形成了一种共识：美国及其地区盟友绝不会允许该海峡关闭超过数日。

　　过去两年半的中东危机中，这种平静得到了回报 —— 军事冲突并未影响能源供应，交易员已经习惯于在价格上涨时抛售。

　　因此，在过去一个月里，尽管特朗普不断升级对伊朗发动攻击的威胁，能源市场仍保持相对平静。